稳定币的未来在哪里？ BIS提供了严格的答案

[全球网络财务综合报告]最近，国际定居银行（BIS）发布的报告对Stablecoins的当前状况和未来做出了判断，这对当前和未完成的Stablecoin市场听起来令人震惊。该报告指出，尽管Stablecoins在令牌化方面显示了一些前景，但Stablecoins尚未满足要求在三个相似性，弹性和完整性的主要测试中成为金融体系的列。作为全球金融体系的重要“看门人”，国际和解银行引起了市场的很多关注。该报告清楚地指出，稳定菌的设计为加密生态系统中的门户，该系统有望在公共连锁店运行并保持与法定货币（主要是美元）相关的稳定价值。在加密环境系统中，稳定币是一种交易的媒介，显示了一些货币特性，并对他们的案件受到了极大的青睐。用作加密资产的可访问渠道。此外，Stablecoins已成为一些新兴市场经济体进行跨境支付的工具。 该报告毫不犹豫地教导了许多对稳定币的担忧。首先，Stablecoins承诺始终实现一致性的交换，但自然而然地要求其盈利的商业模式（包括流动性或信用风险）。其次，财务主权和资本飞行的损失是主要问题，尤其是对于新兴市场和经济体而言。如果Stablecoins继续进行策划，它们可能会对财务稳定构成风险，包括安全物业的销售风险。此外，银行发行的Stablecoins可能会带来新的风险，具体取决于其法律和管理安排，这也是持续辩论的话题。该报告强调，在金融体系的三个主要试验中，Stablecoins表现不佳。所以 - 称为缺陷意味着金钱可以以面值获得付款；灵活性需要资金及时履行其义务，以防止僵局；诚信强调预防金融犯罪。 Stablecoins未能符合这些方面的标准。该报告将Stablecoins与19世纪自由银行业务期间的私人钞票进行了比较。这些货币通常根据排放机构的不同汇率交换，因此推翻了应该具有中央银行货币的“无条件”原则。稳定剂也无法通过弹性测试，因为赠与板的平衡不能扩大到偏好。此外，在防止非法活动方面，稳定剂存在重大缺陷，这也未能测试完整性。该报告认为，Stablecoins的未来作用尚不清楚，并且在三个试验中的表现不佳表明，Stablecoins只能播放支持纸A最好。在规范的金融体系中引入合法使用案例的任何角色的指南原则都不会破坏财务稳定性或现有系统的可靠益处。非法使用无法修复。国际定居银行还指出，调节稳定的稳定并不容易。由于未经许可就稳定的人分散到公共区块链，因此其监管范围比传统的调解人狭窄。迄今为止，解决法规问题和缺乏预防或撤销错误或欺诈性付款的机制的方法较少。区块链问题的性质不变，意外付款或私钥损失意味着将无法收回资金。此外，稳定币的无限性质给国家监管框架带来了重大挑战，因此难以有效地管理跨境的收割者。但是，该报告在技术层面上证实了令牌化的价值。国际定居银行强调，以中央银行储备，商业银行货币和政府债券为中心的令牌化平台可能是下一代货币和金融体系的基础。该愿景意味着中央银行货币继续充当主要的全球媒介，全世界的货币和债券有效地与相同的“可编程平台”融为一体，从而提高了效率，并通过跨境支付，安全市场和其他领域开放了新的可能性。 （Wen Xin）